尽管收入增加，但复星旅文2021年仍净亏损27亿元

2021年复星旅文净亏损继续扩大5.35%。尽管

3月21日，收入复星旅游文化集团（下称“复星旅文”，增加01992.HK）亮出了2021年成绩单。但复

根据复星旅文公布的星旅财报显示，2021年复星旅文共收入约92.61亿元（人民币，文年下同），仍净同比增长31.18%；净亏损为27.12亿元，亏损2020年同期净亏损25.74亿元，亿元同比扩大5.35%，尽管每股约亏损2.19元。收入

复星旅文在报告中指出，增加虽然集团持继续亏损状态，但复但由于多项疫情限制放宽和新冠疫苗接种的星旅全面推行，出行和旅游渐渐呈现上升趋势，文年复星旅文的旅游运营恢复也有明显改善。

比如，正是得益于去年下半年的业务强势反弹，2021年集团实现了旅游运营营业额增两成。此外，在报告期内，复星旅文经调整EBITDA（息税、折旧及摊销前利润）达2.48亿元，其中下半年营业额和经调整EBITDA均大幅反弹，旅游运营的营业额同比增长122.1%，经调整EBITDA扭亏10.94亿元。

从业务收入层面来看，复星旅文全年收入主要由度假村及旅游目的地运营、旅游相关物业销售及建造服务、旅游休闲服务及解决方案三部分构成。

具体来看，2021年复星旅文的度假村及旅游目的地运营实现收入61.4亿元，较2020年同期增长8.56%，其中，度假村及酒店、旅游目的地运营分别实现收入46.69亿元和15.37亿元。期内，旅游相关物业销售及建造服务收入21.37亿元，同比增长355.76%，其中物业销售收入占总收入比增长16%；旅游休闲服务及解决方案收入9.84亿元，同比增长5.24%。

值得一提的是，若不计抵消部分，度假村及旅游目的地运营成为复星旅文2021年的主要收入来源，占集团2021年总收入的66%。此外，2021年复星旅文唯一经营利润为正的业务板块是旅游目的地运营。

不过，在复星旅文毛利率最高的业务则是旅游相关物业销售及建造服务。2021年期内实现毛利9.96亿元，毛利率达46.6%，占总毛利的38.8%。而度假村及旅游目的地运营、旅游休闲服务及解决方案的毛利率分别为23.5%和12.8%。

其中，旅游相关物业销售收入主要来自太仓复游城、丽江复游城及棠岸项目的物业单位交付。在2021年全年，复星旅文共交付560个太仓复游城单位、42个丽江复游城单位和7个棠岸项目单位。

界面新闻了解到，复星旅文旗下品牌主要包括度假村品牌（Club Med）、旅游度假目的地品牌（三亚亚特兰蒂斯、丽江及太仓）以及旅游服务品牌（托迈酷客、爱必侬、泛秀、迷你营及复游会）等。

具体到复星旅文旗下的Club Med，2021年实现了营业额59.78亿元，同比2020年增长10.8%，经调整EBITDA由2020年同期的-3.34亿元减亏至-1亿元，业绩回暖趋势明显。

值得一提的是，复星旅文是于去年5月中旬才重新开放度假村，随着各国边境陆续解封，重启后度假村业务方才实现快速反弹。仅在2021年下半年，Club Med就录得营业额达46.40亿元，与2020年同期相比增长180.1%，恢复至2019年同期的76.9%；

再分区域来看，其中Club Med在欧非中东地区、美洲地区的营业额较2020年同期分别增加了14.3%、31.3%，在亚太地区同比减少30.9%。不过，Club Med在国内复苏则较为强劲，2021年营业额则同比增长了15.5%。

以位于海南的三亚亚特兰蒂斯为例，数据显示，2021年三亚亚特兰蒂斯录得年营业额新高，达14.55亿元，同比增长18.6%。同时，该地物业销售收入也表现亮眼，截至2021年12月31日，复星旅文在三亚亚特兰蒂斯交付了棠岸7个单位，确认6.28亿元的收入。

基于Club Med展现出来的韧性，复星旅文也决定继续加速新度假村拓展。资料显示，2022至2024年，Club Med 已签约且计划新开度假村达17家。复星旅文表示，到2024年底，连同新开设和翻新的度假村，预计年容纳能力将较2019年同期增加约20%。

截至目前，复星旅文在全球共运营64家度假村，其中欧非中东34家、美洲13家、亚太地区17家（包含中国8家），截至2021年12月，共有46家度假村处于运营中。

另外，2022年冬奥会助燃全民滑雪热潮，复星旅文拟继续加码冰雪旅游经济。

复星旅文董事长兼CEO钱建农表示，接下来将结合中国旅游发展现状，利用企业自身优势，促进旅游与体育的融合发展，尤其要深度布局滑雪生态系统方面。

具体来看，复星旅文拟以Casa Cook和Cook’s Club系列品牌在国内筹开三家滑雪酒店，届时，中国及中国周边将布局9家-11家滑雪度假村及酒店。而位于太仓复游城的在建项目“阿尔卑斯雪世界”，也计划成为华东地区规模级的室内滑雪场，建筑面积约9万平方米。

目前Club Med已运营19家滑雪度假村，其中有两家位于国内。截至2023年底，复星旅文还计划新开6-8家滑雪度假村。

进入到2022年，复星旅文的海外市场则相对突出。在刚刚过去的1月和2月，Club Med欧非中东及美洲的营业额分别增长698.6%及251.9%，相较之2019年，已恢复至97.7%和98.4%。

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