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中信证券：美的置业是高信用的民营房企，维持“买入”评级

  发布时间：2025-07-08 11:45:35   作者：玩站小弟   我要评论
近日，发布研报称美的置业正在从规模导向转为盈利导向，并逐步聚焦核心区域，谋求更高质量发展。中信证券认为，在信用洗牌的过程中，美的置业良好的经营记录，有望持续压低公司融资成本；同时一段时间的城市能级上提 。

近日，买入发布研报称美的中信证券置业置业正在从规模导向转为盈利导向，并逐步聚焦核心区域，美的民营谋求更高质量发展。高信中信证券认为，房企在信用洗牌的维持过程中，美的评级置业良好的经营记录，有望持续压低公司融资成本；同时一段时间的买入城市能级上提，操盘比例和权益比例上升，中信证券置业既有利于公司队伍的美的民营进一步成长，又有利于为日后公司发展奠定了土地储备的高信基础，维持公司“买入”评级。房企

中信证券在研报中指出，维持美的评级置业2021年业绩基本符合预期，2021 年公司实现营业收入 737.03 亿元，买入同比提升 40.4%；毛利 134.95 亿元，同比提升 15.8%；同时公司 2021 年现金分红 1.6 港元/股，当前股息率 11.13%。

中信证券指出，美的置业是当前较少有的，具备通畅融资能力的全国性民营房地产开发企业， 2021 年期内新增有息负债加权平均利率 4.63%，2021年底净负债率下降到 46%。结合近期美的置业连续和几个大型商业银行签订战略合作协议，中信证券判断公司将凭借更充裕的资金来源，在 2022年后巩固和提升行业位置。

在土储结构方面，研报称美的置业2021 年将 90%以上的拓展资源投向二线以上城市，在置换、收购合作项目的过程中，也注意收敛聚焦。中信证券认为美的置业项目资源储备有望继续提升能级，并进一步地有望提升拿地权益比，提高销售含金量。

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