Mysteel解读：2月USDA报告豆油部分解读

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导读：2月USDA月度供需报告已经发布，那么远在大洋彼岸的读月豆油美国农业部到底给全球豆油怎样的基本面数据呢？本文为您带来分析。

先从全球豆油产量说起，报告部分自2018年以来，解解读主产国产量从多到少依次是读月豆油：中国、美国、报告部分巴西和阿根廷。解解读根据USDA2月最新供需报告显示，读月豆油2021/22年度，报告部分中国豆油产量1568万吨，解解读较上月预估持平；美国产量1186万吨，读月豆油较上月预估持平；巴西产量967万吨，报告部分较上月预估持平；阿根廷产量766万吨，解解读较上月预估持平。读月豆油2022/23年度，报告部分中国豆油产量1685万吨，较上月预估减少17万吨；美国产量1191万吨，较上月预估减少2万吨；巴西产量1016万吨，较上月预估减少1万吨；阿根廷产量737万吨，较上月预估减少14万吨。由上图我们可以清晰看到，美国、巴西豆油产量这几年几乎稳步提升，中国则比较特殊，产量先减后增。2月供需报告显示几大主产国产量较上月预估都有不同程度减少，对价格形成利多支撑。

自2018年开始，全球主要消费国消费量从多到少依次是中国、美国、巴西、印度和欧盟。根据USDA2月最新供需报告显示，预计2021/22年度，中国豆油消费量1665万吨，较上月预估持平；美国消费量1126万吨，较上月预估持平；巴西消费量745万吨，与上月预估持平；印度消费量583万吨，较上月预估持平；欧盟消费量241万吨，较上月预估持平。2022/23年度，中国豆油消费量1745万吨，较上月预估减少20万吨；美国消费量1175万吨，较上月预估持平；巴西消费量790万吨，与上月预估持平；印度消费量494万吨，较上月预估减少4万吨；欧盟消费量233万吨，较上月预估持平。

根据USDA2月最新供需报告显示，全球主要出口国从多到少依次是：阿根廷、美国和巴西。阿根廷2021-2022年度出口量为487万吨，较上月预估持平；巴西2021-2022年度出口量为241万吨，较上月预估持平；欧盟2021-2022年度出口量为97万吨，较上月预估持平；美国对应值为80万吨，较上月预估持平。2022/2023年度，阿根廷出口量为510万吨，较上月预估减少15万吨；巴西出口量为225万吨，较上月预估持平；欧盟出口量为108万吨，较上月预估持平；美国对应值为36万吨，较上月预估持平。

根据USDA2月最新供需报告显示，2018年至今全球主要库存保有国从多到少依次是：美国、中国、巴西、欧盟和阿根廷。整体来看，中、美两国库存保有量有所减少。2022/2023年度，阿根廷期末库存量为45万吨，较上月预估增加1万吨；巴西期末库存量为44万吨，较上月预估增加5万吨；欧盟期末库存量为33万吨，较上月预估减少5万吨；美国对应值为88万吨，较上月预估增加2万吨，中国期末库存量为55万吨，较上月预估增加3万吨。

综合来看，由于2023年各国生柴强制掺混比例仍有超预期可能，将会持续增加不确定性，这点需要我们后期持续跟踪，美国农业部2月月度供需报告豆油部分较1月报告利空程度有所缓和，建议继续关注后续生物柴油掺混比例政策变动情况，同时由于部分也是利空、利多交织，预计短期依旧以震荡为主。

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