光大期货【沥青】：供应持续增加 关注旺季需求恢复情况

1、光大供应关注供应方面，期货情况据百川盈孚统计，沥青2022年8月中国产量245.43万吨，持续同比减少47.39万吨，增加同比下降16%，旺季环比上升6%。需求其中，恢复中石化炼厂8月沥青产量53.46万吨，光大供应关注同比下降38%，期货情况环比上升5%；中石油炼厂8月沥青产量22.80万吨，沥青同比下降61%，持续环比上升7%；中海油炼厂8月沥青产量15.67吨，增加同比下降9%，旺季环比下降9%；8月地炼沥青总产量153.50万吨，需求同比增加23.14吨，同比上升18%，环比上升8%。截至上周，国内沥青78家样本企业产能利用率为39.7%，环比涨1.6个百分点；国内沥青70家样本企业社会库库存共计72.0万吨，环比减少2.8万吨或3.8%；国内54家沥青样本厂库库存共计92.9万吨，环比下降1.1万吨或1.2%。

2、需求方面，进入“金九银十”旺季，道路施工需求释放增加，市场对于9月仍有一定的向好预期，同时随着降雨的逐渐结束，需求有望稳中增加，整体出货维持增加趋势，但是仍需关注资金面对于市场需求的影响。

3、油价方面，上周EIA和API全美商业原油库存超预期增加，源于炼厂开工率下滑和进口量的增加，以及战略石油储备的释放。尽管上周OPEC+在会议上同意将10月生产配额下调10万桶/日，但由于伊核协议谈判悬而未决，OPEC+暂时没有太大动作，本次减产对于实际提振油价的幅度有限。而G7国家对俄罗斯石油出口最高限价和美国对当前俄罗斯原油出口的最高价限价定为44美元/桶，以及拜登政府正在考虑计划于10月结束后或将进一步释放战略石油储备，导致市场近期承压。持续关注欧美国家的加息步伐和伊朗石油最终何时能释放。

4、整体来看，上周，国际油价先涨后跌，沥青成本端支撑继续减弱，带动沥青期现货市场走弱，合同备货积极性不高，基本多为刚需拿货为主。随着市场逐渐进入施工旺季，部分道路需求有所增加，南方地区多数高速项目继续推进，不过需求整体释放程度有待观察。短期来看，高利润导致炼厂生产积极性较高，市场资源竞争明显，现货价格逐渐承压。在加工利润稳定向好的情况下，9月国内沥青市场有望出现供需双增的局面，但需求增速或不及供应增速，预计沥青盘面价格或将维持震荡偏弱，关注需求恢复情况和成本端国际油价的波动。

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