“三桶油”前三季净利近2900亿 炼化板块成业绩增长“软肋”

导读：按照“三桶油”的三桶油业绩数据来看，中国石油、前季中国石化、净利近亿绩增中国海油前三季度累计实现归母净利润达2857亿元，炼化肋创下了一个新纪录。板块

在已经披露的成业长软三季报数据中，“三桶油”中分出了明显的三桶油两个梯队：资产侧重于上游勘探开发的中国石油（601857.SH）和中国海油（600938.SH），前三季度净利润双双突破千亿大关，前季中国石化（600028.SH）的净利近亿绩增利润则有小幅下滑。

分业务板块来看，炼化肋高油气价格带动上游勘探生产业务和利润的板块大幅增长，但下游需求萎缩和成本的成业长软上升，则让炼化板块表现不佳，三桶油中国石化受到的前季影响则最大。

随着四季度的净利近亿绩增到来以及北半球冬季的临近，能源市场仍将面临诸多不确定因素。国内冬季的供暖季即将到来，中国石油、中国海油都表示，将全力保障冬季天然气供应。

油气公司业绩强劲增长

中国石油10月27日晚公布财报显示，今年前三季度，公司实现营收2.46万亿元，同比增长30.6%；实现归母净利润1202.7亿元，同比增长60.1%。中国海油的增长势头更为凶猛，前三季度营收3111.45亿元，同比增长78.97%；实现归母净利润达1087.7亿元，同比增长105.9%。

相较而言，中国石化则可以用增收不增利来形容。今年前三季度，中国石化实现了2.45万亿元的营收，同比增幅达到22.6%；归母净利润为566.6亿元，在去年基础上下滑5.6%，再度在“三桶油”的业绩对比中掉队。

按照“三桶油”的业绩数据来看，中国石油、中国石化、中国海油前三季度累计实现归母净利润达2857亿元，创下了一个新纪录。

作为国内油气生产的主力军，“三桶油”油气产量继续实现增长。前三季度，中国海油实现油气总净产量4.61亿桶油当量，同比增长9.3%，创下历史同期的最高值；中国石油前三季度国内原油、天然气产量均实现小幅增长，报告期内全球油气当量产量为12.5亿桶，同比增长0.2%。

中国石化前三季度实现油气产量3.63亿桶油当量，同比增长2.3%；其中，原油和天然气的产量分别同比增长1.0%和4.1%。

今年前三季度，受到地缘政治冲击和供需偏紧的影响，全球石油和天然气价格冲高回落，整体处于历史同期的高位。根据大宗商品资讯机构金联创统计，截至10月20日，WTI原油年度均价为97.48美元/桶，同比上涨43.14%；布伦特年度均价为101.84美元/桶，同比上涨43.54%。

与国际油价走势相当，中国石化前三季度原油和天然气的实现价格分别为94.24美元/桶和7.54美元/千立方英尺，同比涨幅分别为54.6%和11.9%；中国石油前三季度国内原油平均实现价格95.58美元/桶，同比上涨52.6%，国内天然气平均实现价格为7.78美元/千立方英尺，同比增长31.2%。

中国海油前三季度实现桶油主要成本30.29美元/桶油当量，平均实现油价101.4美元/桶，同比上升55.8%；平均实现气价8.14美元/千立方英尺，同比上升20.2%。

化工、成品油需求萎缩明显

对于石油石化公司来说，前三季度国际石油和天然气价格仍处于历史同期的高位，这为上游油气资产板块带来巨大的利益，但下游成品油、化工和乙烯消费需求的萎缩，则让化工板块和炼油板块表现不佳，这也成为中国石化业绩下滑的主要原因。

分业务板块来看，中国石化在勘探开发、炼油、营销和分销业务板块分别收获了462.45亿、206.45亿和231.54亿元的息税前利润，但化工板块则由于化工产品毛利大幅下降的影响，实现息税前净亏损10.61亿元。

根据中国石化披露的数据，前三季度，中国石化原油加工量下滑了5.6%，除了柴油产量实现4.7%的增长以外，汽油、煤油、化工轻油产量均有不同程度的降低；在营销方面，中国石化的成品油总经销量、零售和分销量，以及单站年均加油量也都有不同程度的下降。

在中国石油的各大业务板块里，油气与新能源业务继续贡献强劲的利润增长，但化工业务在营收增长13.2%的情况，经营利润减少了120.78亿元，最终经营亏损2.21亿元。

和中国石化类似，中国石油前三季度汽油和煤油的产量和销量均有不同程度的下降，柴油则在加工量同比降低6%的情况下，实现了9.8%的销量增长。在化工板块，中国石油前三季度合成树脂、合成纤维原料、合成和尿素的产量均有不同程度下降。

中国石化在财报中表示，前三季度，化工板块面临着产业链高成本、高库存和低毛利的困难局面。中国石油证券事务代表梁刚在10月28日下午举行的业绩发布会上表示，公司化工板块的亏损主要受到原材料成本上升影响。

油气巨头全力保冬供

今年以来，国际油价随着投资者对于供应趋紧的担忧不断走高，东欧地缘政治冲突引发的全球能源市场结构性失衡，进一步推高了油价。此后，随着全球通胀的蔓延，以及高能源价格对下游需求的抑制作用，加之全球经济增速疲软，国际油价从高位不断下滑。

金联创原油分析师奚佳蕊对21世纪经济报道介绍称，四季度是传统意义上的原油消费淡季，汽油需求已经降至年内最低水平，馏分油需求尚未完全启动，因此原油价格在四季度往往呈现逐步回落态势。

在奚佳蕊看来，冬季潜在的全球疫情风险可能会影响原油需求，而美国能源部的战略原油采购价格、规模和时间节点也都将影响到国际油价走势，此外OPEC+减产、全球主要经济体的货币政策、欧美对俄制裁等，都将为全球油市带来更多不确定性。

中国石油财务总监王华表示，预计四季度中国经济将呈回稳向好态势，预计四季度成品油和天然气的需求同比都会保持增长，价格也将在较高位置运行。

今年冬季，由于供需形势趋紧以及东欧地缘政治冲突的影响，全球天然气市场供需形势将更为复杂。中国海油首席财务官谢尉志向21世纪经济报道表示，今冬全球天然气市场不确定因素仍然较多，大概率将维持供需偏紧的趋势，中国海油已经做好准备，在冬季采暖季需求高峰到来时，开足马力保证国内天然气供应充足。

在10月28日举行的业绩电话会上，中国石油方面也表示，公司持续推进储气库储气调峰能力建设，各储气库按最大能力储气，为冬季保供做好准备。

王华介绍称，公司三季度进口天然气209.4亿方，进口天然气亏损89.2亿元，退税35.2亿元。进口气亏损的原因是管道气与9至12个月之前的国际油价挂钩，随着国际油价的上升，公司进口气成本也在不断增加，而国内门站价格没有相应地调整，这是导致进口气亏损的主要原因。

王华预计，今冬天然气消费还将增长，但国际气价尤其是现货价格变化很大，公司将通过加大国产气增储上产、多渠道低成本筹集天然气资源等方式，实现天然气保供以及公司效益的双重保障。

（作者：彭强 编辑：张星）

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