光大期货【生猪】：供需短期平衡，猪价高位震荡走势

1、光大供需高位期货方面

本周生猪期货价格探底反弹，期货主力2209合约短暂跌破20000元/吨后迅速反弹，生猪最新报收21000元/吨，短期周度涨幅为0.14%。平衡1-9价差本周走扩，猪价震荡走势最新价差为1515元/吨，光大供需高位较上周上涨650元/吨。期货国家强调生猪供给充裕，生猪9月合约回调压力更加明显。短期9月基差本周继续上涨，平衡最新为1495元/吨，猪价震荡走势较上周上涨155元/吨。光大供需高位生猪期货总持仓量继续下降，期货目前仅为9万手左右。生猪9月基差本周继续上涨，最新为1495元/吨，较上周上涨1/

2、现货方面

（1）上周末猪价跌势虽有减缓，但全国猪价并未出现反弹，本周猪价跌势加大，周均价环比大幅下跌。随着猪价的震荡下跌，市场各方主体心理预期调整，市场一致性压栏看涨情绪减弱；7月前期规模场出栏节奏缓慢，月度计划完成进度偏慢，临近月底，规模场降价出栏增多，散户出栏积极性提高，市场一度出现恐慌情绪，短时间市场供应增加。而消费持续萎靡不振，高成本压力下屠企长期亏损；

（2）2022年6月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2413万头，环比下降4.6%，同比增加9.7%，1-6月定点企业屠宰量为14688万头，同比增加39.4%；

（3）上半年猪肉产量2939万吨，同比增加8.2%，二季度猪肉产量为1378万吨，同比增加2.4%；

（4）7月29日交割基准地河南生猪现货价格为20.90元/公斤，较上周下跌1.04元/公斤，较月初下跌1.81元/公斤；

（4）本周肉毛鸡出栏不多，毛鸡价格小幅偏强，屠宰企业再次推涨鸡肉产品，但下游出货依旧缓慢；伴随毛鸡价格上涨，鸡苗价格持续反弹。本周主产区毛鸡均价9.62元/公斤，环比上涨0.84%，同比上涨20.40%；

（5）7月份养殖利润得到了显著改善，自繁自养头均盈利479.3元，较月初增加278.95元/头，外购仔猪头均盈利689.56元，较上周增加280.28元/头。

3、策略观点

生猪市场短期供给大幅增加的可能性不大，猪价的阶段性上涨使得养殖端挺价情绪高涨，近期猪价有所回调，主要还是月底规模场加速出栏所致，市场并未出现大幅抛售的现象，猪价在20元/公斤存在一定支撑。当前猪价已基本反映出市场的供需格局，后市需格外关注白条猪的走货情况，观察需求端对猪价的支撑力度，此外出栏体重也将反映出市场出栏情绪的情况。短期猪价出现较大幅度的波动可能性较低，建议投资者区间交易为主。

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