下半年中国经济展望：投资引领复苏，出口韧性强劲

中国网财经7月11日讯（记者 李春晖）受疫情冲击严重的下半性强二季度已经过去。随着各地疫情得到有效控制，年中国家稳增长一揽子政策出台，国经各项经济活动逐渐回归正轨，济展劲复苏逐月加快。望投

展望下半年，资引分析机构认为中国经济将呈现恢复性上升，领复三、苏出四季度GDP增速将企稳反弹，口韧全年来看有望呈现“对勾型”走势。下半性强

投资有望扛起“稳增长”大旗

从上半年“三驾马车”的年中表现来看，投资增长较为平稳，国经成为托底经济的济展劲重要力量。下半年，望投投资有望继续扛起“稳增长”大旗。资引

从政策层面来看，中央财经委员会第十一次会议明确“全面加强基础设施建设”，并提出“适度超前”。国务院印发的《扎实稳住经济的一揽子政策措施》提出，加快今年已下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度，“在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕”；并且“适当扩大专项债券支持领域，优先考虑将新型基础设施、新能源项目等纳入支持范围。”

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，基建投资和制造业投资将共同推动固定资产投资继续发挥“稳增长”作用。在财政支持存后手叠加项目储备充足和政策支持到位等利好因素的推动下，基建投资仍将保持平稳较快增长。在疫情逐步得到控制、出口韧性犹存、各级政府对于中小民企纾困和扶持加码以及融资渠道得到改善之下，制造业投资也将继续保持平稳增长态势。 

首席经济学家兼研究院院长温彬表示，在一系列举措推动下，当前投资明显发力，有望尽早发挥投资对经济的托底作用。

出口仍将保持韧性

抗疫两年多以来，中国出口一再打破市场对其悲观预期，成为推动经济增长的重要动能。今年上半年，出口依旧表现出超预期的韧性。海关总署数据显示，前5个月，我国进出口总值16.04万亿元人民币，比去年同期增长8.3%。其中，出口8.94万亿元，增长11.4%。

民生证券宏观首席分析师周君芝认为，中国出口最大的优势是全产业链。完整的产业链意味着海外需求——不论是居民消费需求、出行需求，还是企业生产需求、投资需求，中国都能生产并出口。

她表示，海外耐用品消费下行并不代表出口同频走弱。相较耐用品消费，今年更应该关注中间品和资本品出口。目前多国工业生产仍未恢复至疫情前，海外生产修复大概率会持续整个下半年。期间，中国生产设备零部件和生产资料出口将不断增多。

周君芝表示，下半年中国出口仍有较强韧性。她预测，下半年出口同比增速为7.5%，全年出口同比增速为 10.5%。

复商复市有序开展，消费蓄力反弹

疫情扰动对消费的影响要大于其他经济领域。而随着各地疫情防控进入“扫尾”阶段，复商复市有序开展，消费开始筑底企稳，下半年有望加快修复。

连平表示，下半年多重积极因素将推动消费加快修复。一是随着疫情防控不断好转和复商复市的加速推进，二季度被压抑的消费需求有望被进一步激发。二是在复工复产和纾困政策逐步落实到位的共同推动下，就业情况将会得到一定好转。三是政策层面要求下半年促消费力度加大，各类消费券和购物券的发行将会助力消费恢复。四是在近期利好政策的推动下，汽车消费市场将会得到进一步提振。五是近期各地利好楼市政策较多。随着房地产投资在下半年筑底企稳，房地产相关消费有望逐步回暖。六是下半年促进消费的场景增多。暑假、中秋小长假、“十一”黄金周以及“双十一”和“双十二”等均对消费加快恢复有较大促进作用。

防疫政策不断优化，助力经济加速复苏

今年下半年的经济走势不仅取决于各项“稳增长”政策的落实，也取决于疫情防控情况。

上半年，新冠肺炎疫情在国内多点散发，人流物流受限，使各地经济蒙受了不同程度的损失。然而除了正常的防疫举措之外，部分地区出现了过度防疫、一刀切、管控措施简单化等问题，给经济活动施加了不必要的阻碍。

针对上述问题，6月5日，国务院联防联控机制明确提出疫情防控“九不准”，要求科学、精准执行国家统一的疫情防控政策。

6月28日，《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》对外公布。此版方案优化调整了风险人员的隔离管理期限和方式、统一封管控区和中高风险区划定标准等。

同时，国务院联防联控机制综合组要求各地各部门严格执行第九版防控方案，“把该管住的坚决管住，该落实的坚决落实，该取消的坚决取消，不一致的措施限期清理。”

6月29日，工信部为支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，取消了通信行程卡“星号”标记。这给旅游业复苏带来了重大利好。该消息发布半小时后，去哪儿平台机票搜索量上升了60%，酒店搜索量翻番，火车票搜索量上涨1.5倍。

分析人士认为，防疫政策不断优化，防疫举措更加精准、科学，有利于加快经济复苏的脚步。

三、四季度GDP增速将企稳反弹

分析机构普遍认为，今年GDP季度增速将会呈现出前低后高的走势。

连平表示，一、二季度受疫情影响，增速由高转低，并于二季度探底。三、四季度GDP将企稳反弹。全年GDP增速达到4%以上可能没有太大悬念。若在强有力政策刺激下，全年GDP增速仍有望达到5%-5.5%，接近或达到预期增长目标。

首席经济学家李超表示，下半年在常态化核酸检测背景下，“预防式”应对疫情将极大地降低大面积扩散的可能性，有利于物流和人流的恢复，经济大概率向疫情前的潜在增速收敛。他预计2022年第三、四季度的GDP实际增速分别为6.1%和6.4%，年内大概率走出“对勾型”走势。

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